転換社債・とは？初心者にもわかる仕組みとメリット・デメリット共起語・同意語・対義語も併せて解説！

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岡田康介

名前：岡田康介（おかだこうすけ）ニックネーム：コウ、または「こうちゃん」年齢：28歳性別：男性職業：ブロガー（SEOやライフスタイル系を中心に活動）居住地：東京都（都心のワンルームマンション）出身地：千葉県船橋市身長：175cm 血液型：O型誕生日：1997年4月3日趣味：カフェ巡り、写真撮影、ランニング、読書（自己啓発やエッセイ）、映画鑑賞、ガジェット収集性格：ポジティブでフランク、人見知りはしないタイプ。好奇心旺盛で新しいものにすぐ飛びつく性格。計画性がある一方で、思いついたらすぐ行動するフットワークの軽さもある。 1日（平日）のタイムスケジュール 7:00 起床：軽くストレッチして朝のニュースをチェック。ブラックコーヒーで目を覚ます。 7:30 朝ラン：近所の公園を30分ほどランニング。頭をリセットして新しいアイデアを考える時間。 8:30 朝食＆SNSチェック：トーストやヨーグルトを食べながら、TwitterやInstagramでトレンドを確認。 9:30 ブログ執筆スタート：カフェに移動してノートPCで記事を書いたり、リサーチを進める。 12:30 昼食：お気に入りのカフェや定食屋でランチ。食事をしながら読書やネタ探し。 14:00 取材・撮影・リサーチ：街歩きをしながら写真を撮ったり、新しいお店を開拓してネタにする。 16:00 執筆＆編集作業：帰宅して集中モードで記事を仕上げ、SEOチェックやアイキャッチ作成も行う。 19:00 夕食：自炊か外食。たまに友人と飲みに行って情報交換。 21:00 ブログのアクセス解析・改善点チェック：Googleアナリティクスやサーチコンソールを見て数字を分析。 22:00 映画鑑賞や趣味の時間：Amazonプライムで映画やドラマを楽しむ。 24:00 就寝：明日のアイデアをメモしてから眠りにつく。

転換社債・とは？初心者にもわかる仕組みとメリット・デメリット

このページでは、転換社債の基本を、初めてでも分かるように解説します。

まずは結論から。転換社債は、債券としての安定した利益を得つつ、株式へ転換する権利を持つ金融商品です。通常の債券は満期まで固定の利息を払い、満期に元本を返しますが、転換社債は株価が上がれば株式へ転換して利益を狙える仕組みになっています。

この「転換」という権利は、投資家にとって次のような意味を持ちます。株価が転換価格以上に上昇すれば、株式へ転換してその株の値上がりを享受できます。一方で株価が低い場合は、転換せずに債券としての利息と元本返済を受け取る方が有利になることもあります。

企業側にとっては、転換社債を発行すると資金を調達できる一方で、将来の株式の希薄化リスクを考える必要があります。希薄化とは、転換によって発行済み株式の総数が増え、既存の株主の持分が薄まることを指します。これをバランスするために、転換価格を株価に対して適切に設定したり、転換権の行使条件を定めたりします。

ここからは、用語のポイントと具体例を見ていきましょう。

転換社債の基本的な仕組み

転換社債は、債券としての償還と、株式へ転換する権利の2つを同時に持つ金融商品です。満期日には元本が返済され、定期的にクーポンと呼ばれる利息が支払われます。しかし、投資家は所定の期間内に株式へ転換するかどうかを選ぶことができます。株価が転換価格を上回れば転換する価値が高まり、株価が低い場合は転換を見送って債券の性質のまま保持します。

転換価格、転換比率、クーポン、償還日といった用語を押さえておくと、より理解が深まります。

用語の解説（表で見る基本用語）

able> 用語意味転換社債株式へ転換できる権利が付いた債券。株価次第で転換するか現金償還かを選べる。転換価格転換時に換える株式の1株あたり価格の目安。設定方法は発行時の条件次第。転換比率1本の転換社債を何株の株式に換えるかの割合。通常は額面価値を転換価格で割った値で決まる。クーポン債券として受け取る定期的な利息。償還満期日に元本が返済されること。希薄化転換によって新たに株式が発行され、既存株主の持ち分が薄まる可能性。 ble>

実例を簡単に見てみましょう。顔値1000円、転換価格900円、転換比率は1本につき約1.11株の場合を想定します。株価が900円を超えると転換の価値が高まり、株価が下回れば現金での償還が有利になる場合もあります。株価が1200円になれば転換の価値は大きく、投資家は株式へ転換して株価上昇の利益を得る可能性が高まります。一方で株価が低迷すれば、債券としての利息と元本の回収でリスクを抑える選択が可能です。

まとめとして、転換社債は「安定した収益と株式の可能性を同時に手に入れられる金融商品」という特徴があります。投資判断をするときには、転換価格や転換比率、株価の動向、発行体の信用リスク、そして希薄化の影響を総合的に考えることが大切です。

転換社債の同意語

転換社債: 発行体の株式へ一定の条件で転換できる権利が付いた債券。通常、転換価格・転換比率・転換期間などがあらかじめ定められており、株価が条件を満たすと保有者が株式に転換できます。
転換権付社債: 転換権が付いている点を強調した表現。実質は転換社債と同義で、株式へ転換できる権利を保有者に与える債券です。
株式転換社債: 株式へ転換することを前提とした社債。株価が転換条件を超えると株式へ転換されるのが一般的な仕組みです。
株式転換権付き社債: 株式へ転換できる権利が付随している社債。転換権の有無を明示する表現として使われます。
転換権付き債券: 転換権が付随している債券の総称。株式転換権を含むケースが多く、実務上は転換社債と同義で使われることが多いです。
転換可能債券: 株式などへの転換が可能な性質を持つ債券の総称。市場では転換社債と同義で使われる場面が多いです。
CB（転換社債）の略称: CBはConvertible Bondの略称。日本語の資料やニュースでは“CB”と表記され、転換社債そのものを指します。

転換社債の対義語・反対語

非転換社債: 転換権を行使して株式へ転換できない、株式化機能を持たない債券。CB（転換社債）の対義語として最も基本的な例。
普通社債: 転換機能を持たない、利息と元本返済のみを約束する最も一般的な債券。株式へ転換はできません。
非転換型債券: 転換権が付かないタイプの債券の表現。CBの対義語としてよく使われます。
ストレートボンド: 転換権のない“素直な”債券を指す英語由来の表現。日本語では普通社債と同義で使われることが多いです。
転換権なしの債券: 転換権を持たないことを直訳的に示す説明的名称。
株式へ転換不可の債券: 株式へ転換できない性質を強調した表現。解説や用語集で用いられることがあります。

転換社債の共起語

株式: 転換権が行使されたときに転換先として割り当てられる株式のこと。転換後の株式価格がCBの価値に大きく影響します。
転換権: CB保有者が株式へ転換することを選択できる権利そのもの。
転換価格: 株式へ転換する際の株価換算の基準となる価格。株価が転換価格を上回ると転換が有利になることが多いです。
転換比率: 元本1枚あたり何株へ転換できるかを示す比率。比率が大きいほど転換株式数が増えます。
転換日: 転換が実際に行われる日、または転換権の行使が可能になる日。
償還日: 転換社債が満期を迎え、元本が返済される日。
償還価格: 満期時の返済額。通常、額面金額が基本となります。
クーポン: CBが定期的に支払う利息のこと。
利率: クーポンの年利率。年率で表示されることが多いです。
利回り: 市場価格に対して期待される年間の総合的な収益率。
発行体: 転換社債を発行する企業や機関のこと。信用力が価格に影響します。
公募: 一般投資家にも販売される CBの発行形式。
私募: 限定的な機関投資家などへ販売される CBの発行形式。
コール条項: 発行体が特定の条件でCBを買い戻す権利を定めた条項。
コールオプション: コール条項と同義で、発行体側の早期償還・買戻しの権利。
デットエクイティスワップ: 債務（デット）と株式（エクイティ）を交換する仕組みの総称、CBと関連するケースもあります。
ハイブリッド証券: 株式と債券の性質を併せ持つ金融商品の分類の一つ。
流動性: 市場での取引のしやすさ。流動性が低いと売買が難しくなり価格に影響します。
株価影響: 転換条件や株価水準がCBの行使価値や希薄化の程度に影響を与える点。
税務: CBの課税扱い。国・地域ごとに異なる税制上の扱いを受けます。
会計処理: 財務諸表上の計上方法。日本基準・IFRSなどの適用が影響します。
公正価値: 市場での公正な評価額。転換権の価値評価にも使われます。
時価: 市場で実際に取引されている現在の価格。
デュレーション: 金利変動がCB価格へ与える影響の度合いを示す指標。
信用リスク: 発行体が約束を履行できなくなるリスク。
ディスカウント: 転換価格が株価に対して割安で設定されている場合の価格差のこと。
プレミアム: 転換価格が株価を上回る株価水準の際に、転換価値として付く追加的価値。
株主希薄化: 転換により新株が発行され、既存株主の持分が薄まる可能性。
資本政策: 企業が資本構成を最適化するためにCBを活用する戦略や考え方。

転換社債の関連用語

転換社債: 一定期間内に株式へ転換できる権利を含んだ社債。利息を受け取りつつ、株式へ転換するオプションを持つ金融商品です。
転換権: 転換社債を株式へ変換する権利。保有者が事前に決められた条件で株式を受け取れます。
転換価格: 転換時に適用される株式の株価基準。社債発行時に決定され、転換時の元となる価格です。
転換比率: 1枚の転換社債を何株の株式に換えるかを示す比率。株式に転換したときの株数がこれで決まります。
転換期間: 転換が認められている期間。開始日から終了日までの期間を指します。
株価: 株式の市場での現在の価格。転換の有利度の判断材料になります。
転換価値: 転換権を行使した場合に得られる株式の市場価値。転換価値が転換価格を上回ると有利とされます。
ディスカウント転換/プレミアム転換: 転換価格が市場価格に対して割引されているケース（ディスカウント）や、転換時の価値が株価を上回るときの調整を指します（プレミアムの概念を含むこともあります）。
現金決済転換: 転換の決済が現金で行われる方式。株式の受渡しではなく現金で価値を清算します。
新株予約権付き社債: 転換権のほかに新株を購入する権利（ワラント）が付いた債券。転換権と追加の株式購入権が組み合わさっています。
デットエクイティスワップ: 債務を株式へ置換する取引の総称。転換社債はこの性質をオプションとして内包する場合があります。
償還日: 社債の元本が返済される日。転換を行使しなくても満期時には元本が返済されます。
利息/クーポン: 社債として定期的に支払われる利息。転換権の有無にかかわらず支払われることが一般的です。
株式希薄化: 転換によって新たに株式が発行されると、既存株主の持ち分比率が薄まる可能性がある現象です。
信用リスク: 発行体が約束どおり元本と利息を返済できない可能性（デフォルトリスク）を指します。